汇盛金融陈凯丰:美联储会不会继续加息?
2024-05-31 【 字体:大 中 小 】
2月15日,汇盛金融首席经济学家陈凯丰发文称,1月份通货膨胀超预期,美国经济增长强劲超预期。到目前为止,公布的第四季度 GDP 数据几乎没有描绘出一幅更加严峻的景象:美国年化增长率为 3.3%,欧元区持平,英国年化下降 1.2%,日本年化下降 0.4%。如果增长才是最重要的,那么英国和欧元区就需要继续大幅降息,而美联储没有理由着急,如果数据继续如此下去,也许根本没有理由降息。
日本央行仍有充分理由摆脱当前的 YCC 和 NIR 政策,但没有理由采取更多行动。面对外汇预测,这是陈凯丰唯一关心的,这一切都在尖叫着“强势美元”并大笑。是否应该坚持自己的观点,即非常昂贵的美元需要每天吸收好于预期的数据才能保持其现状,并最终会下跌,还是应该拥抱美国例外论?
美国掌握着关键。粘性通胀可能会推迟美联储的宽松政策,但陈凯丰更担心的是美国经济重新加速的迹象,而不是通胀数据,通胀数据受到一月份物价上涨的影响,夸大了劳动力市场紧缩的影响,以及业主等效租金的影响这是住房通胀的滞后指标。 CPI数据很重要,但粘性的主要驱动力比预期的增长要强,所以这才是应该重点关注的地方。如果美国经济重新加速,美联储最终将不得不再次收紧货币政策,美元将上涨,威胁到2022年的峰值。轻柔的软着陆不会对美元产生太大影响,但重新加速会对美元产生太大影响。
相比之下,其他地区的疲软则不太令人担忧,因为陈凯丰还看不到英国、欧元区或日本第四季度 GDP 数据会促使央行对利率的看法发生重大变化。令人担忧的数据也都在后视窗里。即使英国经济仍然表现不佳,但也正在改善。欧元区和日本也是如此。日本央行仍有望在 3 月份改变政策,按照目前的速度,财政部也可能会加强口头外汇干预。但如果美联储的下一步行动是加息,那就会改变一切。
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责任编辑:史丽君
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